东北证券的研究报告维持海正药业(600267) “推荐”评级。
海正药业计划公开发行不超过5000 万股新股,募集不超过6.5亿元;海正药业属于原料药生产企业,在产业升级和国际化道路上,需要不断的进行固定资产投资,所以有合理的融资需求;海正药业上市后没有进行过在融资,在目前银行融资收缩,债务融资成本较高的情况下,通过股本融资可以有效地降低公司的财务风险;公司本次的融资项目都是用于原料药的生产和购买集团的研发中心,相对于上次的可转债融资计划来说,项目的风险低,回报较快,在2-3 年内就能给公司带来回报;增发对公司的每股收益有摊薄作用,但是利息和费用的节省可以抵消增发对每股收益的摊薄;对08 年和09 年的每股收益不会有太大的影响。
维持08 年和09 年每股收益0.43 元和0.57 元的业绩预测,维持推荐的投资评级。
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