天相投顾：维持博汇纸业“增持”评级

天相投顾7月4日发布投资报告，维持博汇纸业（600966.SH）“增持”评级。博汇纸业（600966.SH）公司今日发布业绩预增公告，2008年1月1日至2008年6月30日，归属于母公司净利润与上年同期相比增长150%以上。天相投顾认为，博汇纸业（600966.SH）公司主营文化纸与白卡纸今年上半年的业绩大幅预增主要由于：1）由于节能减排关停落后产能及下游产业拉动分别使文化纸和白卡纸大幅涨价，毛利率提升；2）公司07年8月投产的15万吨石膏护面纸为新增利润增长点，且目前销售业绩良好；3）所得税率由33%下调到25%。文化纸与白卡纸是目前市场最强劲的两个纸种，而这正是公司的主要产品，有效提升了业绩。在目前文化纸产能缺口难以填补，公司白卡纸中市场稳定的烟卡又占比很高，使得公司将继续受益于这两种产品。今年4月投产的9.5万吨化学木浆技改项目也将降低公司生产成本提高效益。公司计划发行可转债投资35万吨白卡纸项目预计可于09年底以前投产，届时将通过进一步扩大产能提升利润。天相投顾预计博汇纸业（600966.SH）公司08、09年EPS为0.66元和0.73元。

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