《涟漪》是香港政府在99年12月推出盈富基金时的宣传主题曲，还记得当时广告播着《涟漪》，画面则是一位父亲捉着两名儿女的手在空中旋转，一副快乐安逸样子，隐喻买了盈富可以优哉悠哉。盈富基金推出了近9年，算是成功的交易所买卖基金(ETF)，表现紧贴恒指，而投资者又可以随时沽售套现。

　　内地股市近期饱受大小非解禁问题困扰，虽然9月的解禁股会由8月的高峰的约270亿股回落至约51亿股，但在10至12月又会回升，而12月估计会升至约200亿股。因此，「大小非」解禁问题，会持续影响股市。其实想优哉悠哉，可以想想向香港盈富基金偷桥。

　　效港盈富解决「大小非」

　　盈富基金乃是98年政府入市打大鳄时，外汇基金斥资逾1100亿元买入的本港蓝筹股票。当年外资大鳄看准港元与美元挂钩，失却以利率及汇率调控经济的能力，要把港元紧紧与美元挂钩在7.8水平，所以利用沽低港元策略，看准港府唯有把息口夹高维护港元，息口夹高股市便会散。大鳄先大手沽期指，又在股市力质，于是在港元及港股市场双边操控以图在沽期指上食其三辣四辣。现时的特首曾荫权当时为财爷，与金管局总裁任志刚及当时的财经事务局局长许仕仁这三剑客，合力炮制一幕入市夹死大鳄的大龙凤，令大鳄最终铩羽而逃。

　　笔者一直支持在非常时期，政府应出手救市，故对美国政府救市及内地出手救市，都以积极面看待。不过，当年政府持有大量股票就被人诟病会影响市场运作及公正，最终政府要设立外汇基金投资公司管理那批官股，而在99年设立盈富基金，把官股分批注入，并向港人及其他机构投资者发售基金，达到减持官股目的。由于政府入市时股市低迷，在设立盈富后股市逐步向好，所以在减持过程中不但收回成本及获利，更可把余下的500亿元股票拨归外汇基金管理，成为港人长期的投资资产。

　　历史讲完，回说内地大小非解禁，因为内地数年前推行股改令股份变为全流通，在股改后不少国企原股东持股可以在禁售期后减持，而近1年正陆续禁售期满，所以大小非解禁股形成庞大沽售压力。据估计，未来两年约有8万亿元大小非解禁股出笼，而当中「大非」约5万亿国有股部分应不会减持，余下「小非」约3万亿股会在市场上出售。中央政府可在市场筹资，或在庞大外储中拿出一小部分，向主要国企的「小非」股东以轻微价购入他们的持股，待市况回升后，组成「大陆盈富基金」，向内地投资者出售，甚至可研究把那个ETF拿来香港挂牌上市，供国际投资者认购，反正国际上不乏有意投资内地股市的资金。在港挂牌的「大陆盈富基金」运作模式应与A50中国基金(2823)相似。由于「小非」沽股愈多，会推低股市，所以若能以轻微折让价售股予政府，相信「小非」会愿意。

　　由于「大陆盈富基金」是持有一篮子主要国企股，相信会吸引长期投资者，若能在海外挂牌，更能吸引海外资金。若「大陆盈富基金」成功，相信可减轻大小非解禁对股市的压力，而且日后可以再推更多的同类ETF，以解决大小非问题。倘大小非问题解决，股市回复信心，那么，内地股民至有心情哼一曲《涟漪》！