中金公司：维持风神股份“中性”评级

中金公司11月18日发布投资报告，维持风神股份（600469.SH）“中性”评级。

财政部11月17日公布了今年以来中国第三次提高出口退税率所涉及商品的范围和税率，决定自2008年12月1日起，将轮胎等橡胶制品出口退税率从5%提高至9%，上调幅度为4个百分点。静态分析，风神股份受益最大，业绩增厚25%左右，动态来看影响有限。由于外需持续减弱以及国内产能过剩导致竞争加剧，我们认为出口退税上调对业绩的增厚将被出口产品价格下调所吞噬。因此，维持风神股份（600469.SH）、青岛双星（000599.SZ）和黔轮胎（000589.SZ）盈利预测不变，维持“中性”投资评级。

行业基本面恶化催生出口退税政策出台。静态分析风神股份受益最大，动态来看出口价格下降将抵消退税影响。外需持续低迷，过剩产能难以消化。

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