豆类综述：
昨晚USDA发布的周出口检测报告中，全美大豆上周出口装船量为 3680万蒲式耳，高于去年同期的 2700万蒲式耳；本作物年度迄今大豆的出口总量已同比去年上升了 7%，而 USDA 预测的年出口将下降 12%；如果 USDA 能改变初衷将出口预期重新上调的话，还是起码可以抵消部分下调的压榨需求；在过去 13年里，有 11年的 USDA 1月月度报告中的最终产量低于其 11月月度报告中的预期，平均相差幅度在 2000万蒲式耳左右；上述的这两个因素如果也在今年出现的话，那么全美大豆的结转库存将怎么也会略逊于 USDA最近预期的 2.05亿蒲式耳； 基金目前仅持大豆 净多单 27000手，豆粕 10000手，豆油净空 5000手；另外，巴西的大豆播种已经完成 70%；

油粕套利：
油粕比比昨日有所上涨达到2.415；近期豆油和豆粕重回弱势，四级豆油价格较上周初普遍回落100-----200元/吨，豆粕现货价格较上周下跌40----100元/吨，沿海地区为3200------3350元/吨，近期国内豆粕市场预售情况并不理想，在豆粕现货相对紧张的情况下，饲料企业备货周期较短，同时豆油的需求也平淡，使后期市场需求预期逐渐理性；我们依然长期看涨油粕比；

盘面压榨利润：
盘面压榨利润变化不大；


注意：更新后的是用0901的美豆，0905的大连豆粕和豆油，对应12月船期；而之前我们采用的是0811的美豆，0901的大连豆粕和豆油，对应10月船期；



研究报告全文请见附件（请使用右键【另存为】下载）：2008111804220334.doc

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