一．螺纹钢年末走势成因
从2009年螺纹钢期货上市以来，螺纹钢现货市场便发生了巨大的改变，往年现货市场的用钢高峰“金三银四”，“金九银十”都被市场提前反应，并且也都反应到现货市场，让市场增加了备货，这也造成了市场上的淡季不淡，旺季不旺的特征。伴随市场的逐步发展，2014年也将成为关键的一年。
纵观整个2013年，12年末，螺纹钢期货在“城镇化”的影响下开始了上涨，社会库存也随之骤增，创下历史库存最高值，随后在2月20日“国五条”出台之后，房地产需求预期放缓，之前的高库存一下成为了市场难以消化的重担，加上钢厂继续盲目的加大生产，螺纹钢价格一直下跌，直至六月，在钢厂原料库存和钢材社会库存等持续走低的影响下，社会上较好的需求产生补库存的需要，随后价格受此支撑上涨，8月末在需求放缓的情况下，价格再次陷入下跌。直至11月中旬，价格才开始止跌回升，但是经历近1个月的上涨，价格再次大幅回落，冬季淡季的季节性开始恢复。而此次季节性的恢复从一定程度上来看，将预示着2014年，整个钢材市场的季节性恢复的序幕。
纵观整个螺纹钢价格走势的历史来看，在临近农历新年前两个月下跌的，只有2010年的1月是呈现的整体下跌趋势，今年12月以来的下跌情况，是螺纹钢期货上市以来的第二年，下面，先从分析这两年不同的情况，并依次结合目前的具体情况作出对2014年的黑色产业链的价格走势的做出判断。
我们先回顾2010年1月时的基本面情况，2009年12月14日时出台国四条，引发市场对于2010年建房情况的担忧，同时2009年末至2010年初，铁矿价格因为中国需求的带动与铁矿长协价谈判的破裂开始上涨，钢厂当时迫于成本压力，在12月的时候不断上调各类钢材的出厂价格，而当时贸易商在价格的暴涨与对后期的需求担忧下偏向保守，大部分推迟开展冬储。现货的需求下跌导致期价下行。而今年的情况相对2010年1月又有所不同。2010年1月下跌的原因主要是钢厂提价导致的冬储不力和对需求放缓预期，而今年则更多是因为资金问题和现货下跌。
首先，对期价影响最大的是钢厂下调出厂价。在11月中旬开始的因环保和减少产能政策所导致的钢材产量的下降，南方和华东地区出货较好引发“北材南运”，并直接导致12月中旬后的现货补跌。从2013年12月中旬开始，在螺纹期货和现货的下跌压制下，华东各地钢厂就开始下调钢材出厂价格，12月21日沙钢下调12月下旬螺纹钢价格50元/吨，随后引发地区小范围大幅下调价格，至12月末，全国多地钢厂都开始下调1月的钢材价格，并且下调风波一直持续至1月初。此次钢厂的行动主要是由年末信贷资金紧张、钢厂本身钢材的高库存以及淡季订单的减少三个主要因素决定，同时，铁矿和焦炭、焦煤的价格成本下降也为钢厂提供了降价的可能性。现货市场上，因为近年钢价的阴跌不止，小型钢贸商纷纷转向离开钢材市场，大型钢贸商则普遍采取了低价清库的策略，大部分库存转向钢厂。纵使因环保等因素导致的连续两个月的减产，钢厂的库存仍然继续增长。银行年末资金的紧张以及钢贸及钢厂的不良信贷记录，钢铁行业资金面非常紧张，伴随高库存，降价出货成了钢厂唯一的选择。
其次，今年的冬储时间较往年有所放缓。截至2014年1月3日，全国螺纹库存537.73万吨，同比去年下降7.52%。今年的冬储热情有所下降。究其原因，并非是对明年的用钢季度悲观，这需要从往年的冬储来说。从2006年至2008年，因为当时钢铁产能的相对有限，加之房地产市场的快速发展，每年都会呈现春节前淡季的钢材价格相对较低，而每年三四月因为需求启动带来的价格快速上涨，钢贸商凭借冬储，可以获得很高的利润。2009年螺纹钢期货上市，因为期货价格的预期性，往往将金三银四的预期提前反应在期货市场，这也在一定程度上影响到钢贸商的冬储行为，冬储的量逐年抬升，而与之同时的也是全国性钢铁产能的暴增与房地产市场的多次调控。特别是在2012年全国钢铁产能暴增1.3亿吨，2013暴增0.8亿吨以后，13年三月四月的用钢旺季，因为钢材冬储导致的供给过剩，钢价一路下跌，钢材冬储利润越来越小。今年，从之前我司实地调研的情况来看，钢贸商普遍反应，冬储仍然会继续，但是量肯定不会大。
以上是今年螺纹钢冬季季节性开始恢复的主要原因。同时，也在一定程度上揭开螺纹钢及黑色金属产业链季节性的恢复的序幕。2014年，主宰钢材市场的将主要是钢材使用的季节性规律。
而季节性规律的恢复之后，钢材的供需关系将决定其一年走势中的价格的高点，而成本将决定价格走势的低点。
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