研究报告|一周点评

关注近期空铁矿、多螺纹的套利机会

宏观层面：3月中国PMI为50.3%，较上月回升0.1%，符合市场预期。央行4月1日净回笼资金220亿元，4月份预计将有5000亿到期资金。资金压力不大。

行业层面：3月钢铁行业PMI指数44.2环升4.3，新订单指数46.1环升13.7，生产指数39.7环升4.5，采购指数40.4环降1.9，产成品库存指数53.2环降10.1，原料库存指数40.8环降6.2。PMI指数环比虽季节性回升但仍处低位，行业依旧低迷。

原料层面：进口矿商家报价拉涨1.5美元，现货商家持稳，部分拉涨10～20元/吨，钢厂观望。焦煤、焦炭持续弱势。钢坯上涨10元。商家囤货待涨。

钢厂利润：东航黑色金属模拟工厂成本显示螺纹钢成本为3160元/吨，期货吨钢利润为171元，低于历史均值313元。现货吨钢利润为111元，低于历史均值170元，显示期货、现货皆被低估。

期货市场：螺纹期货多头增仓较为集中，铁矿期货多头增仓也较集中。但是中信、永安等仍然为净空头持有。注册仓单未有变化。

策略：关注近期空铁矿，多螺纹的套利操作。

详情请点击下载：

黑色工厂3.pdf