研究报告|每日评论

NYMEX原油8月5日收盘大跌，因市场担忧供应过剩及需求疲弱

因目前美国的原油供应充足，同时市场担忧美国精炼厂利用率逐步回落将削减原油需求，美原油周二大跌近1%。不过，日内乌克兰紧张局势有进一步升温的迹象，料对油价提供支撑。NYMEX原油期货下跌0.91美元，跌幅0.93%，报97.38美元/桶。
　　周二(8月5日)走势描述：
　　亚洲时段中，美原油持续在98.30-98.50美元间窄幅震荡。欧洲时段中，美原油迅速下挫至97.50美元附近。纽约时段盘初，美原油扩大跌幅，并刷新97.01美元/桶日低，随后反弹至97.40美元附近。
NYMEX原油期货日内最高触及98.67美元/桶，最低下探97美元/桶，下跌0.91美元，跌幅0.93%，报97.38美元/桶。
　　基本面利好因素：
1.美国供应管理协会(ISM)周二发布报告称，美国7月非制造业录得2005年12月以来的最快增长速度，显示经济在三季度伊始复苏强劲。美国7月ISM非制造业采购经理人指数升至58.7，预期56.1，前值56.0。
2.美国商务部(DOC)周二表示，美国6月工厂订单较上月上升1.1%，预估为上升0.6%。5月经修正后为下跌0.6%，前值为下降0.5%。
3.数据编撰机构Markit周二公布的数据一份调查报告显示，美国7月服务业扩张小幅放缓，但是仍未录得四年半以来的第二好的表现。美国7月Markit服务业采购经理人指数(PMI)终值为60.8，预期和初值为61.0,6月终值61.0。
4.红皮书研究机构(RedbookResearch)周二公布的报告显示，8月2日当周美国红皮书商业零售销售年率增长4.6%，而上周公布的数据为增长3.0%。
5.国际文传电讯社周二报道称，俄罗斯空军当天开始在俄中部和西部地区展开为期4天的军事演习，共有100多架军机参加。在当前乌克兰东部交战陷入白热化之际，普京此举或意在声援亲俄分离分子。荷兰外长周二表示，俄罗斯已准备好施压乌克兰或入侵乌克兰，入侵将极大地加剧危机。
　　基本面利空因素：
1.利比亚国家石油公司发言人MohamedElharari周二称，正在对该国最大的EsSider输油港口重启进行讨论。该港口拥有34万桶/日的运载量。与此同时，利比亚当前的原油日产量为45万桶。
2.调查公司Investor'sBusinessDaily和TechnoMetricaMarketIntelligence周二(8月5日)公布的调查数据显示，美国8月IBD/TIPP经济乐观指数较上月有所下滑，表明消费者对美联储货币政策收紧的担忧。美国8月IBD/TIPP经济乐观指数为44.5，预计为47.3。
　　后市展望：
　　澳新银行将2014年西德克萨斯中质油(WTI)均价预期下调1.1%，至103美元/桶，2015年西德克萨斯中质油(WTI)均价预期105美元/桶；2014年布伦特原油均价预期110美元/桶，2015年布伦特原油均价预期111美元/桶。
　　花旗集团(Citi)能源分析师TimEvans称，“夏季原本是汽油需求的高峰期，但今年的季节性需求普遍疲软。此外，由于需求高峰将9月中旬结束，市场预期需求将逐步回落，打压油价下滑。”
Evans指出，“利比亚、伊拉克以及乌克兰的问题仍未得到完全解决，市场将静静等待局势可能出现的变化。若地缘政治风险再次升级，那无疑将轻松推升油价，但仅从目前的基本面来看，油价仍有巨大的下行压力。”
　　周三
16:30英国6月工业产出
17:00意大利第二季度GDP值
20:30加拿大6月贸易帐
20:30美国6月贸易帐

COMEX金价8月5日上扬，因美股下挫

金价周二上扬，因美股下挫及逢低承接买盘扶助金价从稍早因强劲美国经济数据引发的跌势中反弹。
　　今日美国公布的6月工厂订单数据增幅超预期，因需求全面增长。数据公布后，金价一度下滑。近期美国经济数据直指经济活动不断增强，打压黄金作物投资人对冲工具的吸引力。
　　因投资人聚焦重量级零售商TargetCorp令人失望的业绩以及担心中国经济体质，美股大跌，之后金价反弹。
　　“金价从美股大跌中获得提振，”经纪商Newedge贵金属交易员ThomasCapalbo表示，“而且金价稍早跌至1,280美元也提供了买入的良机。”
1834GMT，现货金升0.2%，报每盎司1,290.76美元。
　　美国12月期金表现不及现货金，下挫3.60美元，报1,285.30美元。
　　美股标普500指数下挫1.1%。
　　全球最大黄金支持上市交易基金(ETF)SPDRGoldTrust持金量周一减少1.79吨，至800.05吨。
　　其他贵金属中，现货银下滑1.8%，报每盎司19.80美元，现货铂金小跌0.1%，报每盎司1,451美元，现货钯金跌0.6%，报每盎司844.98美元。

LME期铜8月5日走低，受累于中国服务业增长放缓

期铜周二走低，受累于数据显示，中国服务业增长放缓，至近九年来最低，引发市场担忧全球最大金属消费国中国的需求前景。
LME三个月期铜收跌1.05%，报每吨7,055美元。
　　期铜年内迄今累积下跌逾4%，因市场预期今年供应不断增加，且需求不振。
　　部分分析师认为，铜价回落是买入良机，因美国经济前景改善，且中国经济也显示出一些令人鼓舞的迹象。
　　“长期来看，我仍然看涨期铜。在成长基本面不断改善的情况下，不逢低吸纳是愚蠢的，”AvaTrade的首席市场分析师NaeemAslam称。
　　美国联邦储备理事会(FED/美联储)将保持低利率一段时间的前景鼓舞投资者买入金属，限制价格跌势。
　　多数美国一级交易商预计，美联储不会在明年下半年之前升息。
　　部分分析师预计，锌、铅和铝等面临供应短缺的金属可能受到市场青睐，因投资者关注部分锌和铅矿不久将关闭，或削减产能，铝交易所库存遭遇瓶颈，以及价格疲弱等问题。
　　“需求不错，且正在不断改善，这表明供应面更为紧蹙的金属将会有更为出色的表现，”摩根士丹利的分析师JoelCrane表示。
Crane称，摩根士丹利对锌的看法更为利好，预计第四季锌均价将为每吨2,205美元。
LME三个月期锌收跌0.56%，报每吨2,380美元，周一急升2.4%，7月28日触及2011年8月以来的高位2,416美元。
　　三个月期铝收报每吨2,013美元，下跌0.8%。
　　三个月期铅收跌1.8%，报每吨2,238美元。
　　三个月期锡收涨0.45%，报每吨22,500美元。
　　三个月期镍回落0.43%，收报每吨18,420美元。

CBOT大豆期货8月5日收低，因美国中西部降水

　　美国大豆期货周二下跌，交易商表示，美国中西部降水,缓和对干燥天气将降低收成的忧虑，且一些民间机构预期美国大豆产量将创纪录。
　　芝加哥期货交易所(CBOT)11月大豆期货合约下跌1.3%，领跌市场。
　　豆粕期货也下跌，因现货市场走软。
　　豆油期货下跌，因到期的8月合约有大量交割，向市场施压。CBOT称，周一晚有353口合约交割，令交割期的交割总数上升至2,702口。
INTLFCStone预期，美国2014年大豆收成将为38.65亿蒲式耳，预期平均每英亩产量为46.0蒲式耳。FarmFuturesMagazine预期，美国大豆收成将达到38.57亿蒲式耳，预期平均每英亩产量为46.07蒲式耳。两家机构的预估均高于美国农业部目前的预估。
　　市场消息人士称，民间分析企业InformaEconomics维持大豆产量预估在37亿蒲式耳不变，这是基于每英亩产量为44.5蒲式耳的预期。InformaEconomics的大豆产量预估低于美国农业部的预估。
8月大豆期货合约收跌9-3/4美分，报每蒲式耳12.22-3/4美元。
8月豆粕合约收低6美元，报每短吨382.2美元。8月豆油合约跌0.55美分，报35.47美分。
　　今日CBOT大豆预估成交量为120,395口，豆粕为45,095口，豆油为57,194口。