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东航金融



中金所:筹备推出10期国债期货和沪深300股指期权

2015-02-12

  来源:东航金融  编辑人:邓星子

   中金所研发部总监张晓刚在“2015中国金融衍生品发展论坛暨第六届‘蓝海密剑’中国对冲基金经理公开赛颁奖典礼”上表示,中金所将完善权益、利率、汇率三大产品线,接下来将做好准备,推出10年期国债期货。同时,正积极筹备沪深300股指期权,会在上证50ETF期权持续运行一段时间之后推出。

  据了解,沪深300股指期货推出以来,交易量和交易额占市场份额总体逐年上升。2014年,沪深300股指期货和5年期的国债期货总成交量2.17亿,成交额占50%以上。2014年沪深300股指期货交易量在全球的股指期货排名第四,去年12月单月排名全球第一。成交持仓比逐步接近国际逐步水平。总体来看,从过去几年运行情况来看,期现货价格高度相关,避险效果良好。

  中金所对相关业务进行了不断的优化,下调了股指期货的保证金水平,放宽了持仓限额。交易规则方面,推出FAK和FOK的指令,实施了单项大边保证金制度,降低了投资者的成本,效果逐步显现。

  国债期货方面,去年下半年持仓量明显增长,在交易制度上,中金所去年调整了保证金水平,今年已推出国债充抵保证金业务,降低机构投资者的交易成本。

  “但国债期货总体还处在市场发展初期,目前参与者类型比较有限。以证券公司、私募基金机构为主,未来随着现货政策的逐步明朗,商业银行、保险等机构会逐步参与进来”,张晓刚说。

  张晓刚表示,未来中金所将完善三大产品线,一是权益类产品。去年下半年以来,市场投资模式发生了变化,需要更多的投资工具,例如覆盖中小盘指数的中证500指数期货。目前,中证500和上证50股指期货已进行了全市场的仿真交易。随着这些产品的推出,更多的套利机会将会吸引更多的参与者。此外,中金所正在积极准备沪深300股指期权,会在上证50ETF期权持续一段时间之后推出。此外,基于沪深300股指期权,可以推出波动率相关产品。

  二是利率类产品。接下来将推出10年期国债期货,下一步将开发短期利率期货产品,完善基于供求关系的国债收益率曲线,权益和利率产品之间也会催生出很多交易机会。

  三是汇率类产品。目前中金所交叉汇率类的产品仿真交易已经上线,分别是欧元兑美元,澳元对美元,满足不同币种之间避险的需求。人民币外汇类的产品也在做一些准备,不过尚待相关政策的进一步突破。
  张晓刚还表示,除了产品外,中金所将进一步优化制度,探索组合保证金制度、国债大宗交易等业务。(上海证券报)